2010年煤炭需求增量预计约3亿吨，需求将步入旺季。供给增量冲击可能低于预期。频发的矿难将导致更严厉的安全整顿措施；河南省效仿山西省进行煤矿的兼并重组，国务院也下发了关停小煤矿的通知，关停整合小煤矿的力度加大；山西省原有小煤矿复工复产的进度可能低于预期。
煤价上涨趋势明确。2季度动力煤价有望止跌回升。西南地区的严重干旱使得电煤需求增加；4月份之后主要耗电行业均进入生产旺季。合同煤价的上涨是上市公司业绩增长的保证，国际煤价处于高位，限制了国内煤价下跌的空间。预计动力煤价5月份之后重回上升通道。 宏观经济预期向好，政策调控预期较弱，煤价看涨行业估值水平具优势。
来源：银河
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